การซื้อล่าสุดของ Chevron และ Exxon อาจนำไปสู่ยุคใหม่ของการควบรวมกิจการน้ำมัน

ประเด็นสำคัญ

• Chevron และ Exxon ประกาศการเข้าซื้อกิจการครั้งใหม่ในเดือนนี้ และผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่านี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านล้านที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
• “การเข้าซื้อกิจการ Hess ด้วยเงินจำนวนมากโดย Chevron และ Hess ช่วยเร่งแนวโน้มของการควบรวมกิจการและข้อตกลงที่มีมูลค่ามหาศาล” Rystad Energy กล่าวในบันทึกย่อ

• ​

  

  ยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานอย่าง Chevron และ Exxon Mobil ได้ประกาศการเข้าซื้อกิจการครั้งใหม่ในเดือนนี้ และผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมบางคนกล่าวว่า นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านล้านที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

  เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เชฟรอนกล่าวว่าจะซื้อ Hess ในราคา 53 พันล้านดอลลาร์ในสต็อก ทำให้เชฟรอนเข้าถือหุ้น 30% ใน Stabroek Block ของกายอานา ซึ่งคาดว่าจะถือครองน้ำมันได้ประมาณ 11 พันล้านบาร์เรล

  การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่เอ็กซอนโมบิลประกาศซื้อบริษัทคู่แข่งด้านหิน Pioneer Natural Resources ในราคา 59.5 พันล้านดอลลาร์ในข้อตกลงหุ้นทั้งหมด แม้ว่าสิ่งนี้จะถือเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดของ Exxon นับตั้งแต่การเข้าซื้อกิจการ Mobil การควบรวมกิจการดังกล่าวจะเพิ่มปริมาณการผลิตของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันเป็นสองเท่าในแหล่งน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา นั่นคือ Permian Basin 

“การเข้าซื้อกิจการ Hess โดย Chevron ด้วยเงินจำนวนมากช่วยเร่งแนวโน้มของการควบรวมกิจการและข้อตกลงที่มีมูลค่ามหาศาล” Rystad Energy บริษัทที่ปรึกษาด้านพลังงานกล่าวในบันทึกย่อ

แม้ว่าการเข้าซื้อกิจการของ Chevron จะเป็นความต่อเนื่องของเรื่องราวที่เริ่มต้นโดยข้อตกลง Exxon-Pioneer แต่แรงจูงใจและผลกระทบจะแตกต่างออกไปเล็กน้อย หมายเหตุระบุ

เอ็กซอนกำลังแบ่งเขตการดำเนินงานหลักของตนในลุ่มน้ำเพอร์เมียน ในขณะที่เชฟรอนได้ตัดสินใจที่จะขยายไปยังพื้นที่ที่ยังไม่มีสินทรัพย์: กายอานาและหิน Bakken

Reid I'Anson นักเศรษฐศาสตร์ของ Kpler กล่าวว่าข้อตกลง Exxon-Pioneer นั้น "มีแนวโน้มว่าจะมีความเสี่ยงน้อยกว่าเล็กน้อย" เมื่อเทียบกับข้อตกลง Chevron-Hess

เอ็กซอนจะเห็นผลตอบแทนมากขึ้นในทันที และ Pioneer เพียงอย่างเดียวจะเพิ่ม 711,000 บาร์เรลต่อวัน เขากล่าวเมื่อเปรียบเทียบกับเพียง 386,{3}} บาร์เรลต่อวันจาก Hess

“อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อกิจการเชฟรอนมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์มากกว่า เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพในการเติบโตของการผลิตในอนาคตจากกายอานา” เขากล่าว

อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงขนาดใหญ่ของทั้ง Exxon และ Chevron บ่งชี้ถึงความทะเยอทะยานที่ใหญ่กว่าและครอบคลุม

บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ทั้งสองวางแผนที่จะอัดฉีดการลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิลต่อไป เนื่องจากความต้องการน้ำมันดิบยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางอุปทานทั่วโลกที่ตึงตัวซึ่งได้รับแรงหนุนจากการลงทุนไม่เพียงพอมาหลายปี

การควบรวมกิจการมุ่งเน้นไปที่พื้นที่หินดินดานในอเมริกาเหนือในปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแอ่ง Permian ซึ่งการสำรวจและการผลิตที่ใหญ่กว่า (E&P) ได้ "กลืนกิน" การดำเนินงานที่มีขนาดเล็กกว่าในการประมูลเพื่อเพิ่มสินค้าคงคลังในการขุดเจาะและเพิ่มกระแสเงินสดอิสระ Rystad's Matthew Bernstein นักวิเคราะห์หินอาวุโสบอกกับ CNBC

ภาพเงาดำของปั๊มแจ็คเพอร์เมียนเบซิน ถ่ายในเวลาพลบค่ำ ทางตอนเหนือของมิดแลนด์ รัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา ในปลายปี 2019

ริชาร์ด อีเดน|ผ่านเก็ตตี้อิมเมจ

ส่วนต้นน้ำของอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซหมายถึงการสำรวจแหล่งสะสมน้ำมันหรือก๊าซ รวมถึงการสกัดและการผลิตวัสดุเหล่านั้น

แอ่งเพอร์เมียนเป็นแผ่นหินที่ตั้งอยู่ระหว่างเท็กซัสและเม็กซิโก ซึ่งมีข้อตกลงมากมายในปีนี้

Bob McNally ประธาน Rapidan Energy Group บอกกับ CNBC ทางอีเมลว่า "ข้อตกลงขนาดใหญ่เหล่านี้เป็นเพียงการโหมโรงของคลื่นการลงทุนขนาดใหญ่นี้ที่ผมคาดหวังไว้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า" เมื่อเอ็กซอนขยายธุรกิจในภาคหินดินดานของสหรัฐฯ มากขึ้น และเชฟรอนจับตามองกายอานา ข้อตกลงทั้งสองจะช่วยเพิ่มความมั่นใจในอุตสาหกรรมน้ำมันในวงกว้างมากขึ้น เพื่อเอาชนะความลังเลใจและลงทุนในน้ำมันและก๊าซ McNally กล่าวต่อ

“ข้อตกลงเหล่านี้บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงจากช่วงที่น้ำมันหยุดนิ่งหลายปีซึ่งเริ่มในปี 2557 ไปสู่ช่วงที่เติบโตอย่างรวดเร็วหลายปีซึ่งควรจะคงอยู่ตลอดทศวรรษนี้” เขาคาดการณ์

ความต้องการน้ำมันยังไม่มีจุดสูงสุดใช่ไหม?

แอนดรูว์ วูดส์ นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมของ Mintec เปิดเผยว่า ข้อตกลงของบริษัทน้ำมันรายใหญ่ที่สุดที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ 2 แห่งดูเหมือนจะยืนยันว่าความต้องการน้ำมันดิบจะยังคงแข็งแกร่งในระยะยาว

Dan Pickering ผู้ก่อตั้ง Pickering Energy Partners สะท้อนความรู้สึกที่คล้ายกัน โดยกล่าวว่ายักษ์ใหญ่ด้านพลังงานทั้งสองเชื่อว่าความต้องการน้ำมันยังไม่ถึงจุดสูงสุด

เมื่อวันอังคาร สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศรายงานว่า ความต้องการน้ำมัน ถ่านหิน และก๊าซธรรมชาติถูกกำหนดให้ถึงจุดสูงสุดก่อนสิ้นทศวรรษ เนื่องมาจากเทคโนโลยีพลังงานสะอาดที่เพิ่มขึ้น

ความต้องการน้ำมันสูงสุดหมายถึงช่วงเวลาที่ความต้องการน้ำมันดิบทั่วโลกถึงระดับสูงสุด ซึ่งจากนั้นจะลดลงอย่างถาวรตามมา สิ่งนี้จะช่วยลดความจำเป็นในการลงทุนในโครงการน้ำมันดิบในทางทฤษฎีเนื่องจากแหล่งพลังงานอื่นมีความสำคัญกว่า

“เรากำลังเข้าสู่ช่วงเวลาแห่งการควบรวมกิจการอย่างชัดเจน” พิกเคอริงกล่าว พร้อมเสริมว่าอุตสาหกรรมน้ำมันจะได้เห็นไม่ใช่แค่ข้อตกลงขนาดใหญ่เท่านั้น แต่ยังรวมไปถึง “การควบรวมกิจการที่เท่าเทียมกัน” มากมายระหว่างบริษัทขนาดเล็กหรือขนาดกลางที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดระหว่าง 3 พันล้านดอลลาร์ถึง 30 พันล้านดอลลาร์

Pickering กล่าวว่านักลงทุนในปัจจุบันไม่ต้องการการเติบโตของปริมาณ แต่ต้องการวินัยด้านเงินทุน โดยเปลี่ยนจากการเน้นที่ปริมาณการผลิตไปเน้นที่มูลค่าทางการเงิน

“แทนที่จะเจาะเพื่อเพิ่มการผลิตหรือกระแสเงินสด ขณะนี้บริษัทต่างๆ กำลังรวมตัวกันเพื่อเพิ่มขนาด ลดต้นทุน และเพิ่มรายได้และกระแสเงินสดโดยไม่มีปริมาณที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” เขากล่าว

ในขณะที่โลกก้าวไปสู่อนาคตที่ให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีพลังงานสะอาด อุตสาหกรรมจะประสบกับช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลง ความมุ่งมั่นสู่ความเป็นเลิศของเราทำให้มั่นใจได้ว่าผลิตภัณฑ์ของเรา เช่น Fuse Caps ไม่เพียงตอบสนองความต้องการในปัจจุบัน แต่ยังคาดการณ์ข้อกำหนดในอนาคตด้วย

ฝาครอบฟิวส์ของเราได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงความอเนกประสงค์ สามารถให้การป้องกันที่เชื่อถือได้สำหรับการใช้งานด้านพลังงานต่างๆ ด้วยการมุ่งเน้นที่ความทนทาน ความปลอดภัย และคุณภาพ ผลิตภัณฑ์ของเราจึงยังคงแน่วแน่เมื่อเผชิญกับภูมิทัศน์ด้านพลังงานที่เปลี่ยนแปลงไป